返程投資指的是一國國內(nèi)的居民利用特殊目的公司向其國內(nèi)所進(jìn)行的直接投資活動(dòng)。另外，返程投資的方式有，對(duì)境內(nèi)公司中方股權(quán)進(jìn)行買入或者是置換、于境內(nèi)進(jìn)行外商投資公司的成立以及利用該公司對(duì)境內(nèi)資產(chǎn)實(shí)施購入亦或是協(xié)議控制的行為、協(xié)議買入境內(nèi)資產(chǎn)和利用此資產(chǎn)進(jìn)行投資而成立的外商公司、對(duì)境內(nèi)公司做出增資的行為等。

返程投資的產(chǎn)生原因

1、其與境內(nèi)資本市場的發(fā)展、資本項(xiàng)目的管理以及內(nèi)外資稅制等各種因素都有著很直接的關(guān)系。

2、若是按照返程投資目標(biāo)上的差異，其產(chǎn)生原因就能夠被分成兩種不同的類型，其一是與海外融資運(yùn)作進(jìn)行直接的聯(lián)系，這種情況下通常不會(huì)存在資本切實(shí)出境的情況，它跨境轉(zhuǎn)移的要素僅為股權(quán)，并且當(dāng)融資結(jié)束以后，其能夠使得增量資本進(jìn)境。其二是同過渡性的資金外逃聯(lián)系在一起，這一點(diǎn)直接體現(xiàn)在資金跨境的往復(fù)運(yùn)動(dòng)，不過它通常與增量資金入境沒有關(guān)系。

返程投資的基本特征

1、雖然返程投資在實(shí)際操作的時(shí)候，大概率會(huì)同一層或者是多層海外殼企業(yè)，還有繁雜的關(guān)聯(lián)資本買賣有關(guān)系，但是其實(shí)其的有關(guān)資本亦或是股權(quán)依舊被境內(nèi)居民所最終掌控著。

2、投資人通常情況下都會(huì)把中國香港地區(qū)或者是別的國際避稅地區(qū)當(dāng)做是其海外關(guān)聯(lián)公司的注冊(cè)地址。

3、資本流出的這一環(huán)節(jié)里經(jīng)常有不規(guī)范的行為發(fā)生，或者是沒有根據(jù)相關(guān)規(guī)定來走海外投資管理程序，又或者是沒有于審核的環(huán)節(jié)里對(duì)返程投資事項(xiàng)進(jìn)行披露。

4、返程投資能夠使得內(nèi)資變外資，而其公司性質(zhì)雖然會(huì)發(fā)生改變，但是境內(nèi)主營業(yè)務(wù)還是能一如既往。

返程投資的發(fā)展史（以中國為例）

1、返程投資是中國利用外資這一歷程當(dāng)中出現(xiàn)的一個(gè)特殊現(xiàn)象，從早前開始就受到很多的關(guān)注，其歷史甚至能夠從改革開放開始時(shí)說起。

2、初始階段的返程投資主要是體現(xiàn)在貨幣資本切實(shí)的跨境流動(dòng)上。而在近期其所使用的主要手段是跨境并購，這一點(diǎn)是體現(xiàn)在對(duì)境內(nèi)資本權(quán)益進(jìn)行跨境轉(zhuǎn)移上，而且還有人將之稱作是內(nèi)資企業(yè)的外資化運(yùn)動(dòng)。

3、返程投資是通過外資政策、稅制改革等各種因素的共同作用所產(chǎn)生的，它的境內(nèi)制度背景比較繁雜，具備著擁有多元化特性的動(dòng)機(jī)，而且其給予境內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)的影響亦是多元的。因此，全方位分析以及綜合判斷是可以讓政策的制定得到恰當(dāng)?shù)囊?guī)范以及引導(dǎo)。